Competition and Survival of Stock Exchanges: Lessons From Canada

Abstract

Nous étudions la concurrence entre deux marchés boursiers développés, ceux du Canada et desÉtats-Unis. Le développement des Bourses repose en grande partie sur leur capacité à attirer etretenir les inscriptions et les transactions. Le marché américain attire un nombre important desociétés canadiennes, et capture une proportion croissante des échanges de titres de ces sociétés.Ce glissement des transactions représente un défi important pour le Canada dont les efforts pourcontrer cette évolution semblent avoir eu des effets limités. Nous analysons les implications decette situation en ce qui concerne la région Asie-Pacifique, où une concurrence importante existeentre les divers centres financiers en émergence.

We analyze the competition between two developed stock exchanges. Their development restsmainly on their capacity to attract securities and trades. The U.S. market is attracting a growingnumber of Canadian companies, and is capturing a growing portion of their traded value. Thisslide of trading toward the U.S. market is a huge challenge for Canadian policy makers, whilethe efforts to compete with the U.S. market seem to be having only limited effects. We analyze theimplications of this situation for policy makers in Asia-Pacific, where several markets andfinancial centers are attempting to emerge.